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分析预测:全球大豆产量增产豆粕仍将弱势


文章作者:www.ipssc.com.cn 发布时间:2020-01-16 点击:1052



2015年第二季度,DCE豆粕指数一路暴跌,较第一季度末下跌11%,至2009年以来的最低水平。目前,价格已降至2500元/吨以下,并仍在继续下降趋势。第二季度,低点为2456元/吨,高点为2830元/吨,波动宽度(高点-低点)为374元/吨,波动范围(波动宽度/平均值)为14%。

持续下降使豆粕价格中心脱离了高价区,目前仍在调查中。过去两年豆粕熊市非常明显。第二季度改变了前一年的天气溢价,并继续直线下降,显示了熊市前方漫长而艰难的道路。

第二季度,主要合同趋势先波动,后快速下降,然后波动,再快速下降,呈现逐步下降的趋势,合同价格逐渐逼近。截至6月底,M1601的价格约为2550元/吨,M1605为2520元/吨,M1509为2470元/吨。

2015年第二季度国内豆粕现货价格也呈下降趋势。自2008年以来,价格已跌至低点,明显疲软。截至6月底,43%蛋白豆粕的现货平均价格约为2595元/吨,较第一季度末下降14%。张家港2510元/吨,泉州2550元/吨,成都2820元/吨,分别比第一季度末下降13.7%、12%、13%。

第二季度豆粕基础主要向下波动,主要是由于现货稳步下降的趋势。目前,基本差异已经下降到零左右,这一时期正在回归正市场,这表明豆粕市场已经完全改变了前几年的市场格局,豆粕的供需已经完全转向宽松的局面。

综上所述,2015年第二季度豆粕现货价格都在逐步下降,基本差价也在下降,已经接近零。豆粕熊市非常明显。从长期趋势来看,豆粕价格自2008年以来已从高价格区跌至低点,熊市的沉重压力仍在继续。通常的天气溢价在第二季度没有实现。美国豆类的好天气增加了今年持续高产的可能性,下午的价格可能会下跌。第三季度是美国大豆的关键生长期,天气将是主要因素。

第二部分分析2015年第三季度国内豆粕价格走势

中国大豆消费的80%主要是进口的,豆粕的供应主要来自进口大豆的压榨。因此,国内豆粕价格与CBOT美豆价格高度相关。因此,分析国内豆粕价格首先需要关注美国大豆的价格走势。

首先,2015年第三季度美国豆类价格趋势分析

美国豆类价格自2015年以来一直呈振荡下降趋势。截至6月底,价格已跌至去年低点,接近900美分/蒲式耳,并有继续下跌的迹象。从目前的价格趋势来看,900美分/蒲式耳难以抵御下跌趋势,今年的低点仍在探索之中。

美国农业部(USDA)6月份最新供需报告显示,截至2015/16年末,美国大豆库存为1293万吨,库存消耗率为12.7%,比上年继续上升。这表明美国大豆的供需格局继续向宽松的方向发展。6月份供需报告是2015/16年度供需数据的第二次预测,后期具有很大的不确定性。然而,可以肯定的是,美国大豆的供需正在放缓,价格压力很大

2。南美产量“近年来,随着种植面积的增加,世界第二和第三大大豆生产国巴西和阿根廷的产量也在增加。美国农业部6月份的最新供需报告预测,2015/16年度巴西和阿根廷的大豆产量分别为9700万吨和5700万吨,比上年分别增长2.6%和下降4.2%。可以看出,巴西的大豆产量仍呈增长趋势。尽管阿根廷的产出低于前一年,但仍处于历史高位。南美大豆的供应压力将持续很长一段时间。

3。全球供应a

太平洋环流(,古巴)将导致厄尔尼诺和拉尼娜现象。这两种气候模式将使太平洋东西两端的大豆和棕榈油生产国面临旱涝交替的天气。拉尼娜现象将在美洲造成干旱天气,在印度尼西亚和马来西亚造成内涝天气。厄尔尼诺正好相反。判断是厄尔尼诺还是拉尼娜可以通过监测厄尔尼诺指数来预测(ONI)。如果厄尔尼诺指数(ONI)连续三个月低于-0.5,拉尼娜现象就成立了。如果厄尔尼诺指数(ONI)连续三个月高于0.5,厄尔尼诺现象就成立了。

国家海洋和气象局(NOAA)发布的最新厄尔尼诺指数(ONI)为0.7,自去年11月以来连续两个月高于0.5,连续六个月高于0.5或0.5,因此今年可以很有可能判断厄尔尼诺现象。美洲将形成雨涝天气,这将有利于大豆的生长。综上所述,最新的预测数据显示,美国、南美和世界的大豆供求正在变得宽松,因此美国的大豆价格必然面临压力。到目前为止,南美大豆计划在2014/15年度生产和上市,美国大豆在2015/16年度的产量尚未确定。天气因素将在第三季度主导市场。厄尔尼诺现象已经开始出现。充足的雨水将使美国大豆产量非常高。因此,美国大豆将在第三季度继续下跌。

2。豆粕供需因素分析

1。大豆库存

截至6月底,中国进口大豆港口库存约为530万吨,较最高纪录有所下降,形成今年小幅波动趋势。港口库存下降主要是由于前一时期进口放缓。然而,最新的估计显示,从6月到9月,大豆的月平均进口量可能达到700万吨左右,大大高于去年同期的623万吨。大量进口大豆将使大豆港口库存上升,自然对豆粕价格形成压力。

明猪育种正朝着好的方向发展。从长远来看,这可能有利于上游豆粕原料的消费,这将支撑价格。

2。家禽养殖

豆粕主要用作家禽饲料。因此,家禽养殖质量对豆粕价格有很大影响。到目前为止,家禽养殖的利润已经从最高点下降。目前,蛋鸡养殖的损失最大,肉鸡和鸭养殖的损失也有发生。家禽养殖损失不利于豆粕的消费,自然也不利于豆粕价格的上涨。

综上所述,豆粕供需因素,上游大豆库存稳定,大量大豆可能在第三季度到达,这将增加更多潜在的豆粕供应;榨油厂的盈亏不利于提高积极性。从豆粕进出口来看,国内供需相对平衡。进出口量的变化对国内供求影响不大,对价格影响有限。预混料同比负增长表明,我国饲料产量高,顶部特征逐渐显现,预混料同比增长率也明显低于往年。然而,饲料产量在第三季度季节性上升,形成了对豆粕的季节性支持。生猪养殖正朝着好的方向发展,这有利于上游豆粕原料的长期消费并支撑价格。家禽养殖损失不利于豆粕的消费,反过来也不利于豆粕价格的上涨。总的来说,影响第三季度豆粕供需的因素很多,但重点是消费,盈亏概率很高。

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